阿里香港上市：张勇接班后上演首场资本秀 马云缺席
本文来源：北晚新视觉网
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时隔1800多天之后，阿里巴巴终于“回家”，与港交所再续前缘。2014年9月19日（美国当地时间），阿里巴巴（下称“阿里”）登陆纽交所，收盘大涨38.07%，报93.89美元。
时隔5年，阿里终于“回家”了。2019年11月26日上午九点半，一声锣响，港交所满眼代表阿里巴巴（09988.HK）的鲜艳橙色，甚是喜庆的气氛。截至收盘，恒生指数跌0.29%，阿里逆势上涨6.59%，收于187.60港元/股，成交额140亿港元。上市首日，阿里总市值达到4万亿港元，超越腾讯，登顶“港股一哥”。这也是2019年至今全球最大规模的新股发行。
“回家”首日逆势大涨6%
11月26日，阿里一开盘股价就上涨6.2%，其后持续上扬，最终收于187.60港元/股，成交额140亿港元。
建银国际首席港股策略师赵文利在接受第一财经记者专访时表示，阿里上市首日，投资者普遍对其配置价值认可度较高，各界更关注阿里的长期价值。“这也将吸引更多美国中概股企业或新经济公司赴港上市，为香港市场再注入新经济血液，改变港股以金融、地产为主的市值结构，提升市场流动性和估值。”
“回归基本市场因素，企业未来发展计划将成为股价的支撑。阿里是产业独角兽领头羊，投资价值突显，不少投资者将长线持有，估计不少内地资金都会被吸纳。”博大资本行政总裁温天纳对记者称。
为阿里“回归”提供法律服务的富而德律师事务所表示，这次交易的集资额达113亿美元，具有多方面的里程碑意义：这不仅是今年以来全世界最大的公开招股，也是香港迄今首例采用完全电子化申请程序的公开零售招股，还是首例根据香港联交所《上市规则》第19C章进行并取得资格的第二次上市项目。
温天纳认为，作为世界级的超大型新股，阿里在国际市场及本地市场取得满意的认购，特别是企业已经在纽约上市，投资者再次于港交所进行认购，反映出市场对企业、香港国际金融中心及中国经济抱有信心。
回归之路
无论是在阿里集团董事局主席兼首席执行官张勇，还是港交所总裁李小加看来，阿里的香港上市更像是“回家”。12年前，阿里的B2B业务首次上市即选择香港，2012年在港股退市后，谋求作为电商集团进行整体上市，依然首选香港。但阿里采取“合伙人制度”，造成阿里股份的“同股不同权”，与香港坚持的“同股同权”上市规则相抵触。阿里最终舍港取美，成为纽交所史上最大的IPO。
错过阿里的港交所IPO集资额也从2015年全球第一，跌至2017年全球第四。阿里在过去5年间为美国投资者带来了5年175%的总回报（年化22%），成长为接近4万亿港元的巨无霸，日均交易额近200亿港元，而港股市场日均交易额为700亿港元。
但这种错失也成为促使改革加速的推动力。2018年，港交所修改上市规则，允许拥有不同投票权架构的公司在港交所上市，同时表示，为寻求在香港作第二上市的大中华及国际公司设立新的第二上市渠道。
“特别感谢香港，感谢港交所，因为过去几年香港的创新，香港资本市场的改革，使阿里巴巴在5年前错过的遗憾今天能够得以实现。”张勇此次在上市仪式上说，感谢港交所的改革，让阿里能够实现5年前曾作出的承诺：“如果条件允许，香港，我们一定会回来。”
温天纳对第一财经记者表示：“作为香港上市制度改革后的第一家来港第二上市的海外发行人、第三家‘同股不同权’上市企业，阿里对海外的第二发行人和其他新经济企业有着强烈的示范作用，告诉全世界的投资者及环球市场，香港市场的改革及创新与时并进，在国家的支持下，香港更可扩大吸引内地于海外上市的科技创新企业陆续回归中国市场，特别是中国香港这样的国际市场，扩大香港市场在科技领域融资的优势。”
不仅如此，阿里的回归正发生在贸易不确定性的背景之下。早在今年9月，境外媒体传出消息称，美国有关方面正考虑将中概股从美国证券交易所除牌，以限制美国投资者对中国企业的投资，虽然纳斯达克方面对此消息予以否认，但也给中概股蒙上了一层阴影。
就在11月21日举办的“2019创新经济论坛”上，保尔森基金会主席、美国第74任财政部长亨利·保尔森发表主旨演讲时表示：“通过让中国企业从美国交易所退市来达到使中国与美国市场脱钩的目的是个糟糕的主意。”他表示，以这种方式将中国与美国市场脱钩，并不符合美国的利益，它最终会威胁美国在金融领域的领导地位，以及纽约市作为世界金融中心的地位，并有助于全球其他金融中心。
据美国政府部门统计，截至今年2月底，在美上市的中国企业累计156家，总市值达到1.2万亿美元。
有观点认为，阿里在港上市，可以起到扩展融资渠道、分散风险的作用。而香港所代表的亚太资本市场对于中国互联网概念企业的认可度以及融资能力都已经相当成熟。
国际金融中心地位再获加持
毋庸置疑的是，阿里回归港股示范效应将带动更多美股中概股回归，提升市场流动性和估值，提升市场新经济内涵。阿里回归将进一步凸显香港金融中心地位。
在2018年的“新时代香港资本市场再出发”研讨会上，中国证监会人士表示，香港作为重要的国际金融中心，在地理区位、金融市场、人力资源及资本配置等方面具有独特优势，在内地资本市场改革发展过程中发挥了不可替代的作用，实现了与内地市场相互促进、共同成长。
今年以来，外部环境不确定性加剧，市场发生了诸多变化，但港交所的交易依然活跃。数据显示，港股中国公司股价年初至今上涨超过10%。9月，全球最大啤酒商百威英博ABInBev亚洲业务子公司香港上市，融资50亿美元，目前股价已涨超5%。
目前，传统经济上市公司在恒生指数的权重占到一个绝对性的比重，未来香港的新经济动能被市场给予更多期待。在2018年接受“同股不同权”企业上市后，小米、映客、美团、优信等纷纷选择在港上市，而更多的内地新兴经济企业正在排队等待在港挂牌。无疑，内地新兴经济企业的密集赴港上市将成为香港市场上一道亮丽的风景线。
亚洲时间段交易、港股通标的、便于中国投资者参与公司成长红利、进一步提升流动性，阿里回归的示范效应将带动更多中概股回归。
“阿里回归为香港资本市场带来一系列正面作用。”温天纳表示，首先确定香港作为中国国际资本市场的定位及优势，二来在经济面临挑战环境下，在国家支持下，香港市场仍能发挥正能量，吸引国际及本地投资者完成这次世界级的融资。
不仅如此，“更重要的是可以将香港市场的广度及深度扩大，吸引更多投资者聚焦香港、汇集在香港。在困难的时刻，给予香港市场及专业金融机构鼓励。”温天纳说。
积细流、成江海，互联互通机制已经缔造了港股大变局，而未来的不断增强的新经济动能则将使得香港市场更加生机勃勃，国际金融中心的地位也将更加稳固。
延伸阅读:
淘宝店主、快递员……阿里上市背后故事，为啥是这10个人来敲钟？
26日上午，阿里上市现场，港交所的C位站了一排普通人。北京日报客户端获悉，他们是阿里巴巴从全球各地请来敲锣的生态伙伴。他们中有“90后”洋小二、接入支付宝的新加坡店主、帮村民在天猫上购物的“村花”、把榴莲卖到盒马的马来西亚榴莲种植商……
五年前美国上市，被请上台敲钟的就是8位普通人，他们中有淘宝店主、快递员，也有电商服务商、淘女郎、在美国卖大樱桃的商人。
对比2014年和2019年，五年里阿里巴巴敲锣人的面孔发生了两个明显变化：从一群东方面孔变成了“世界面孔”；从一群电商人变成了覆盖不同业态的跨界从业者。
安徽乡村买手崔云，让全村人过上“海淘”生活
村里人称她为“村花”，因为她帮全村400多名村民上天猫买全球各地的好东西。从2014年起，崔云就帮全村上网买东西，每月消费好几万块。400多人将衣服、洗衣粉、农具、电器等微小又细碎的日常需求，汇集到崔云这里，他们更喜欢崔云给他们介绍外国的一些新鲜洋玩意儿，成了全村快乐的来源。
90后“洋小二”，用“八级中文”在网上卖欧洲火车票
荷兰小伙Thom Valks能说一口流利中文，学生时就很爱出门旅行，当他得知欧洲铁路集团的飞猪旗舰店在招会中文的客服时，他感觉自己就是最适合的那个人。他在飞猪上非常受欢迎，他在阿姆斯特丹给地球另一端的中国网友天南海北地介绍欧洲，把自己走过的欧洲最美路线根据网友的喜好来规划。屏幕这边的人很难想象，叫自己“亲”的客服是一个近2米高的90后外国小哥。
把鞋店搬上网，我是卢旺达第一个这么干的人
卢旺达时尚创业者Kevine凯文，她是卢旺达第一个把时尚品牌搬上电商平台的人，并闯进了马云公益基金会非洲创业者大赛前十。她创办的本土时尚鞋履品牌诞生于2013年，在遇见阿里之前，一直是线下开店，顾客都是当地人的传统模式。
2018年，卢旺达成为世界电子贸易平台（eWTP）的共建国，次年，Kevine来到杭州在阿里总部学习了几天，参观淘宝村后，这位27岁女孩大开眼界，并做了一系列改变：把生意搬到网上，成为卢旺达首个线上时尚品牌；在非洲电商还处在货到付款的阶段，她把自己做成了首家先付款后交货的网店。网店上线半年，Kevine就实现了盈利。
26日被请上台敲钟的还有：
新加坡店主Heng Mok Joo（王睦儒），他是唐人街上的“码商”，接入支付宝招揽中国客人，一天说上百次“你好谢谢支付宝”。让他意想不到的是，接入支付宝后那个蓝色底色的二维码，贡献了店里收入的30%；
马来西亚榴莲种植商Leron Yee（茹保顺），他每天早上五点上山收集“猫山王”，eWTP帮他搬上天猫，卖进盒区房；
泰国设计师Salisa，她在Lazada上开原创女装店，还直播卖货，她设计的裙子将纽约的时尚带进泰国街头巷尾；
土耳其母婴电商ebebek创始人Halil Erdomu（哈利尔埃尔多穆斯），他被称作“超级奶爸”，因为他在速卖通上卖的自有品牌母婴产品，卖到了全球近200个国家和地区；
中国物流分拣师袁文凯，他优化的智能分拣方案经历了2019天猫双11全球狂欢节跨境订单的洪峰；
马来西亚物联网专家Tan Hanwei，他用阿里云技术帮助当地种辣椒的农民降低了种植成本；
龙舟运动爱好者王姣姣，她生活在澳洲，在天猫海外上订了一艘14米长的中国龙舟，15天后，这艘龙舟从8,000公里之外的杭州来到悉尼。
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